Finanzas

Anticípate a la temporada de reportes financieros

Cada tres meses, las empresas que cotizan en Bolsa están obligadas a presentar reportes financieros. Aquí te decimos qué variables son las que debes de mantener en tu radar para tomar una decisión de inversión.

Cada tres meses, las empresas que cotizan en Bolsa están obligadas a presentar reportes financieros. Aquí te decimos qué variables son las que debes de mantener en tu radar para tomar una decisión de inversión.

Cuando estás pensando en invertir en una empresa o cuando ya eres inversionista en el mercado de valores, debes prestar atención a la temporada de reportes financieros. Las empresas que cotizan en Bolsa están obligadas por ley a dar a conocer públicamente sus resultados de operación cada tres meses, y si te aplicas, en ellos puedes encontrar información valiosa para tomar decisiones de inversión. Los reportes financieros son los termómetros que sirven para medir cómo va el desempeño general de una empresa. Como inversionista, debes fijarte al menos en lo siguiente:

  • Estado de resultados
  • Balance general

Estado de resultados

Este documento refleja los ingresos y egresos de una compañía en un tiempo determinado, por lo que al hacer un análisis trimestral conviene compararlos año contra año; por ejemplo, el primer trimestre de 2017 contra el primero de 2016.

En lo que respecta a los ingresos, lo que nos debe interesar es ver si la empresa creció sus ventas y porqué razón: por mayores volúmenes, por un incremento en precios o por las dos. También puede deberse a alguna adquisición realizada en el último periodo.

En el apartado de costos, que normalmente van ligados al requerimiento de materias primas, es importante ver cómo los controla la empresa, ya sea por coberturas o estrategias de precio. Esto lo podemos observar en el margen bruto: si muestra expansión o contracción.

reporte2Aunado a los costos, están los gastos generales, donde es importante mirar si la empresa tuvo eficiencias operativas o de gestión; el famoso adagio de si “está haciendo más con menos” para mejorar su rentabilidad. Esto se puede observar al analizar si sus gastos crecen a un ritmo más lento que sus ventas.

Al sustraer los costos y los gastos de los ingresos obtenemos la utilidad operativa de la empresa; es decir, su ganancia real. Esto nos lleva a fijarnos en otro rubro más: el costo integral de financiamiento, donde se ve el impacto en intereses que tiene la deuda neta en las utilidades, y en este mismo renglón es donde se ven los efectos del tipo de cambio en las operaciones de la empresa.

Aunque los impuestos es otra variable a tomar en cuenta, lo que más nos debe interesar como inversionistas es cómo estos afectan a la utilidad neta.

Es común que junto con el estado de resultados venga una carta del director general, quien narra en términos generales las condiciones en las que se encuentra la empresa. Vale la pena leerla, pues nos da una idea más cualitativa de los números, y también nos habla de la visión que tiene a futuro.

Balance general

Este es la “fotografía instantánea” de la estructura financiera de la empresa en una fecha determinada. El análisis de reporte se debe hacer de forma secuencial; es decir, el del último trimestre de 2016 contra el primero de 2017.

reporte1Lo primero que podemos observar es el estado de apalancamiento de la empresa (el pasivo contra el capital): si aumentó o redujo su deuda y si logró aumentar su efectivo. Otro de los aspectos en los que hay que poner nuestra atención es los cambios que tuvo la compañía en su capital de trabajo; esto es, el aumento en las cuentas por cobrar, el estado de los inventarios y otros activos a corto plazo. Estas variables son importantes porque pueden afectar negativamente la generación de efectivo de la empresa (liquidez). Por el contrario, el aumento de proveedores y otros pasivos sin costo pueden apoyar el flujo de efectivo.

Relacionando algunos datos del estado de resultados con el balance general, podemos obtener algunas razones financieras, como el retorno sobre capital, el retorno sobre capital invertido, deuda neta EBIDTA, días de cuentas por cobrar y de inventarios.

Ahora que ya sabes las palabras clave que debes buscar en los reportes financieros, mantente al pendiente de cuándo las empresas los den a conocer para hacer un análisis de las que te interesan para invertir en ellas. Generalmente, estos informes las compañías los publican en sus propios sitios web, en el apartado dirigido a relación con inversionistas. Otra opción es preguntar por ellos en las casas de Bolsa, pues ellas suelen mostrar algunos resúmenes de los mismos, sobre todo si eres su cliente o pretendes serlo.

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