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¿Burbuja especulativa o innovación financiera?

La moneda digital conocida como Bitcoin despierta los más álgidos debates. ¿Quién tiene la razón? Solo el tiempo lo dirá, pero aquí te damos algunas pistas para que decidas por tu propia cuenta.

La moneda digital conocida como Bitcoin despierta los más álgidos debates. ¿Quién tiene la razón? Solo el tiempo lo dirá, pero aquí te damos algunas pistas para que decidas por tu propia cuenta.

Aunque la bitcoin fue inventada en 2009, rápidamente se comenzó a hablar de ella, y hoy en día todavía hay muchas preguntas y dudas al respecto. Algunos la defienden y otros la atacan. Los ánimos se calientan constantemente, y su volatilidad le da la razón a unos y a otros. Sin embargo, el público sigue sin poderse contestar la pregunta esencial: ¿es buena inversión?

Para mí sigue siendo un poco misión imposible obtener una respuesta convincente, pero vale la pena continuar atento para ver qué sucede, ya sea estando dentro (si eres de los que ya se animó a invertir en ella) o fuera (si eres de los que todavía se lo está pensando).

En un artículo anterior hablamos acerca de un tema que nos puede dar luz sobre si la bitcoin no es más que un espejismo. ¿Recuerdas el término burbuja financiera? Sí, ese concepto que se utiliza para nombrar al fenómeno de subida continuada de precio de un activo por encima de su valor fundamental, tal como ha sucedido con el bitcoin en un principio.

El debate

“La definición dada anteriormente relaciona dos conceptos cuyo origen conviene aclarar. Por un lado, el valor de mercado de un activo es el precio al que un agente está dispuesto a comprar dicho activo. Por otro lado, el valor fundamental es el precio de una empresa, por ejemplo, conforme a su estructura de producción, sus costes y sus expectativas de generación de riqueza”, explica Javier Santacruz Cano, coeditor de Oroyfinanzas.com y doctor en finanzas por la Universidad de Essex.

Entonces, volviendo al bitcoin es importante decir que su valor fundamental es difícil de determinar, porque en realidad no es una empresa ni tampoco hay un banco detrás que la respalde, por lo que solo nos queda confiar en su valor de mercado; es decir, en su oferta y demanda.

BoomBCPor lo anterior es que brókeres expertos como Jorge Suárez Vélez, autor del libro La próxima gran caída, aseguran que esta nueva “moneda” digital no es más que una buena pantalla. “El bitcoin no genera ni financia nada es un elemento puramente especulativo, por lo que no lo considero una inversión. Tu dinero no está trabajando, sino que solo te lo juegas en algo muy cercano al azar”.

Pero, entonces, ¿qué diferencia hay entre invertir en bitcoin y cualquier otra divisa? Finalmente, pareciera que operan de la misma manera. Eso es verdad. Sin embargo, la diferencia entre la divisa digital y cualquier otra es el respaldo institucional y legal que tiene. La falta de confianza en los organismos financieros y las estafas vividas a lo largo de la historia económica mundial hacen que algunos piensen que esa característica de la bitcoin es buena, frente a otros que creen exactamente lo opuesto.

Es verdad que el bitcoin está fuera de cualquier marco legal y gubernamental, mas es precisamente esa característica la que a mi parecer la hace aún más riesgosa, pues personas dedicadas a los mercados ilegales son los primeros en verse atraídos. No es raro que veamos narcos y mafiosos haciendo transacciones con una moneda que nadie regula. Es el paraíso del lavado de dinero”, añade Suárez Vélez.

¿Quién tiene la razón? Mientras el tema siga sin estar claro, es una pregunta que sigue quedando en el aire, y no queda más que tomar uno su propia decisión.

El múltiplo

Como ya también hemos conversado en este espacio, existen ciertas valuaciones que siempre nos pueden ayudar a determinar qué tan buena es una inversión, y esta vez no es la excepción.

Existe un múltiplo que sirve, entre otros factores, para detectar cuando un activo está inmerso en una burbuja financiera; es decir, si está sobrevalorado. Este se llama Price to Earnings Ratio (PER) que consiste en el precio de cotización entre la ganancia que el activo genera:

FormulaPER

Aunque este ratio funciona muy bien cuando el activo se trata de una acción, también lo podemos adaptar a la bitcoin, pues el PER nos indica el número de veces que el beneficio por activo está contenido en su precio, y evaluar de acuerdo con los siguientes rangos cuál es su situación:

0-10       El activo está subvalorado.

11-17    El precio refleja correctamente el fundamental.

18-25    Principio de sobrevaloración, aunque puede ser buen precio en algunos casos.

+25         Los activos se encuentran en una burbuja.

“El boom de la Bitcoin encaja con cierta facilidad en el modelo de burbuja financiera, porque se trata de un activo cuyo precio se ha disparado en menos de un año aproximadamente 8,500% (entre 2012 y 2013) –como lo vemos en la gráfica–. En este caso, es complicado determinar cuál es el valor fundamental de la moneda, puesto que se trata de una apuesta sobre la adopción de la tecnología de un protocolo nuevo, en el mejor de los casos, o un esquema para intentar hacer mucho dinero muy rápido, en el peor”, comenta Santacruz Cano.

Grafica

La mezcla perfecta

Otra forma de saber si estamos frente a una burbuja financiera es detectar las siguientes situaciones alrededor de un activo:

  • UsersBCEs popular, hasta los que no saben están invirtiendo en él.
  • Es novedoso, no había algo igual antes.
  • Generas altas expectativas, demasiado bueno para ser cierto.
  • Presenta altas valuaciones, subidas verticales de precio y alta volatilidad.
  • Está inmerso en un sector poco maduro, pocos entienden a ciencia cierta cómo funciona y se está experimentando.

Sobra decir que el bitcoin cumple con todas, por lo tanto, como dicen los expertos, si es realmente tan bueno ya habrá oportunidad de invertir en él con mayor información, precisión, respaldo, legalidad y seguridad, si no, pues suerte para los que confían ciegamente.

Unhackable

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